אופציות מעו"ף
אופציות מעו"ף – הגדרה
שוק המעו"ף (מכשירים עתידיים ופיננסיים) או שוק הנגזרים הינו שוק של מכשירים פיננסיים הנסחרים בבורסה לניירות ערך בתל אביב, שערכם נגזר מנכס אחר המכונה נכס הבסיס. מכשירים אלה נועדו בעיקר על-מנת לאפשר ניהול סיכונים יעיל, להוות תחליף להשקעה בנכס הבסיס ולהגביר את היעילות הכלכלית של המסחר באופן כללי. המסחר בנגזרים הוא הפעיל ביותר ביחס למסחר במניות ואיגרות חוב, והוא מתבצע באופן רציף וממוחשב לחלוטין במערכת "רצף-נגזרים" מאז אוקטובר 1999.
יתרונותיו וחסרונותיו של שוק אופציות המעוף
משקיע המשקיע במניות יוכל להרוויח בדר"כ רק מעליית ערכן לעומת זאת משקיע המשקיע בשוק אופציות מעוף יוכל להרוויח מעליות, ירידות, תנודתיות ואי תנודתיות.
יש לזכור כי שוק אופציות המעוף מציע סיכויים רבים אך גם סיכונים רבים, ולכן עקב הדינאמיות של שוק זה נדרשת מהמשקיע מיומנות רבה בתחום.
חסרונות ברכישת אופציות מעו"ף
1. נדרשת הבנה עמוקה בשביל לתמחר אופציות
2. מסחר יותר דליל (פחות נזילות)
3. ככל שהזמן עובר מחיר הפרמיה יורד.
4. מינוף גבוה יכול לגרום להפסד מאוד מהיר
יתרונות ברכישת אופציות מעוף
1. ניתן לגדר ולהגן על תיק מניות בסכום נמוך יחסית
2. מינוף: לרוב יחס האופציות הוא 1:100 לכן ניתן בעזרת סכום יחסית קטן להגיע לחשיפה מאוד גבוהה
3. הפסד ידוע וקבוע מראש
4. לא חובה לממש אופציות
5. אפשר לבצע אסטרטגיות מאוד מורכבות
[/kml_flashembed]
כיצד נחשב את מחיר אופציית המעוף?
על-פי מודל בלאק&שולטס בשוק אופציות המעו"ף עלינו לבדוק מהו משך חיי האופציה – (בדר"כ משך חיי האופציה הוא עד 3 חודשים). מהו מחיר הנכס המבוקש. ערכה של ריבית חסרת הסיכון במשק. מחיר המימוש וסטיית התקן.
סוגי האופציות
אופציות מעו"ף מסוג call
האופציות מקנות לרוכש אפשרות לרכוש בעתיד ני"ע במחיר ידוע מראש. אסטרטגיה זו משתלמת בעיקר כאשר השוק עולה, לדוגמה, אם מחיר המימוש של האופציה על מניה הוא 46$ והמחיר כעת בשוק של המניה הוא 80$, יכול רוכש האופציה לממש אותה ולהרוויח מההפרש של 80$ פחות 46$ פחות הפרמיה ששולמה, כלומר אם הפרמיה הייתה 4 דולר ירוויח הקונה 30$.
אופציות מעוף מסוג put
האופציות מקנות לרוכש אפשרות למכור ני"ע בעתיד במחיר ידוע מראש. אסטרטגיה זו משתלמת בעיקר כאשר השוק יורד. לדוגמה, אם מחיר המימוש של האופציה מסוג put על מניה מסוימת הוא 46$ וכרגע נסחרת המניה תמורת 30$ למניה, ירוויח הרוכש את ההפרש בין 46$ ל-30$ פחות הפרמיה ששולמה. לדוגמה, אם הפרמיה הייתה 4 דולר, ירוויח מחזיק האופציה בעת מימושה 12$ על כל אופציה שהחזיק.